一、沪铜期货合约本周走势及成交情况
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本周沪铜震荡下跌
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沪铜本周成交情况：
10 月 09--10 月 13 日，沪铜指数总成交量 79.5 万手，较上周增加20.9万手，总持仓量 38.5 万手，较上周增仓 2.9 万手，沪铜主力震荡下跌，主力合约收盘价 66470，与上周收盘价下跌 1.15%。
二、影响因素分析
1、宏观面
据中国物流与采购联合会发布，2023 年 9 月份全球制造业PMI 为48.7%，较上月上升 0.4 个百分点，连续 3 个月环比上升。分区域看，亚洲制造业PMI 继续在 50%以上小幅上升；美洲制造业 PMI 在 50%以下连续3 个月上升；非洲制造业PMI 在 50%以下有所下降，创出自今年 4 月以来新低；欧洲制造业PMI 结束连续7 个月环比下降走势，较上月有所上升，但仍在 45%左右的较低水平。
9 月份，中国和美国制造业的持续回升是推动全球制造业继续修复的主要动力，全球制造业 PMI 指数水平仍在 50%以下，显示三季度以来全球经济呈现持续弱修复态势，恢复力度仍有待提升。
分区域看，亚洲制造业 PMI 为 50.8%，较上月上升0.1 个百分点，连续3个月小幅度上升，连续 9 个月在 50%以上，显示亚洲制造业继续稳中趋升。从主要国家看，我国制造业 PMI 在连续 5 个月运行在 50%以下后回到扩张区间，连续4个月环比上升，显示中国经济恢复态势趋好。
美洲制造业 PMI 为 48.9%，较上月上升 1 个百分点，连续3 个月环比上升，但仍在 50%以下，显示美洲制造业自三季度以来呈现持续恢复走势，但恢复力度相对偏弱。欧洲制造业 PMI 为 45.1%，较上月上升 0.4 个百分点，结束连续7个月环比下降走势，但仍连续 14 个月在 50%以下。
整体看三季度经济的持续修复并未改变全球经济低速增长的整体格局，除了持续面临需求收缩压力和通胀压力外，贸易壁垒的不确定冲击是阻碍全球经济恢复的主要外部影响之一。
2、铜矿供给宽松，废铜进口稳定
海关总署 10 月 13 日数据显示，2023 年 9 月中国铜矿砂及其精矿进口量为224.1 万吨，中国 1-9 月铜矿砂及其精矿进口量为 2,034.2 吨，同比增长7.8%。
其中，智利是最大供应国，当月从该国进口铜矿砂及其精矿862,766.09吨，环比增 72.11%，同比增 9.45%。秘鲁是第二大供应国，当月从该国进口铜矿砂及其精矿 792,863.21 吨，环比增 40.85%，同比增 61.42%。
海关总署数据显示，中国 8 月废铜（铜废碎料）进口量为15.61 万吨，环比增 4.63%，同比增 1.17%。其中，美国为最大来源国，供应量在2.88 万吨附近，日本紧随其后，供应量在 2.1 万吨左右。
3、9 月新能源汽车增速保持高位
中汽协数据显示，2023 年 9 月，汽车产销分别达到285 万辆和285.8 万辆，环比均增长 10.7%，同比分别增长 6.6%和 9.5%，产销量均创历史同期新高。
新能源汽车方面，数据显示，9 月我国新能源汽车产销同样创新高，分别完成 87.9 万辆和 90.4 万辆，同比分别增长 16.1%和 27.7%，市场占有率达到31.6%。1 月至 9 月，新能源汽车产销分别完成 631.3 万辆和 627.8 万辆，同比分别增长33.7%和 37.5%，市场占有率达到 29.8%。
今年初预计新能源汽车全年产销量为 900 万辆，如今前三季度已经完成了630 万辆左右。根据当前数据来看，四季度每月平均完成90 万辆就能达到预期，整体目标基本能够实现。
在新能源汽车的推动下，我国汽车出口连续两个月超过40 万辆，9 月更是达到 44.4 万辆，环比增长 9%，同比增长 47.7%。1-9 月，汽车出口338.8 万辆，同比增长 60%，其中乘用车出口 283.9 万辆，同比增长67.4%。
三、后市行情研判
宏观面，中国物流与采购联合会发布，2023 年 9 月份全球制造业PMI 为48.7%，较上月上升 0.4 个百分点，连续 3 个月环比上升。中国和美国制造业的持续回升是推动全球制造业继续修复的主要动力，全球制造业 PMI 指数水平仍在50%以下，显示三季度以来全球经济呈现持续弱修复态势，恢复力度仍有待提升。
基本面，供给端，9 月中国铜矿砂及其精矿进口量为224.1 万吨，中国1-9月铜矿砂及其精矿进口量为 2,034.2 万吨，同比增长7.8%。需求端，新能源汽车方面，9 月我国新能源汽车产销创新高，分别完成 87.9 万辆和90.4 万辆，同比分别增长 16.1%和 27.7%。根据当前数据来看，四季度每月平均完成90 万辆就能达到预期，整体目标基本能够实现新能源汽车全年产销量为900 万辆。
技术面看，3 月受到宏观事件导致盘面价格大幅震荡，3 月底开始沪铜围绕60 日均线震荡，4 月底沪铜在均线下方震荡运行，5 月初沪铜开始弱势下跌，到5 月底最低下探到 62500 后开始反弹，6-8 月主要在 67000--70000 区间震荡整理，9 月初沪铜再次触碰 7 万大关后快速回落震荡，9 月下旬后沪铜跌破60 日均线，节后沪铜弱势运行。
（来源：和合期货）
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