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经济观察网 记者 邹永勤 在近期的A股市场上，“华为概念股”备受关注。那么，是否真的一旦进入华为产业链，相关公司的业绩便能得到增长保证呢？
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10月27日，近期股价走势强劲的华为手机代工商福日电子（600203.SH）发布了亏损的三季报：公司前三季度归母净利润约-1.34亿元，亏损同比扩大416.19%，基本每股收益为-0.23元。
受财报信息影响，当天福日电子在大盘上涨重回3000点的多头氛围下，依然放量大跌一度逼近跌停板。而盘后的龙虎榜数据显示，卖出金额最大的前五名席位中，机构席位占据了三席，资金出逃迹象明显。
年内四度收获华为代工订单
在A股近期掀起“华为概念股”行情中，福日电子虽然不是涨幅最大的一个，但却是两市中为数不多的能够真正获得华为手机代工订单的一个。
记者从可靠渠道查询得知，从9月份开始华为就TD-LTE数字移动电话机产品共发出了三个型号的代工订单，代工商分别为光弘科技（300735.SZ）、广东以诺通讯有限公司（以下简称“以诺通讯”）、南昌龙旗信息技术有限公司。天眼查平台则显示，以诺通讯正是福日电子旗下的全资控股公司。
根据公开信息，福日电子的全资子公司深圳市中诺通讯有限公司（以下简称“中诺通讯”）主要为客户提供智能手机等智能终端ODM服务，在2022年全球ODM/IDH智能手机出货排名中位居第五位，市占率为5%。
福日电子9月26日在互动平台上亦明确表示，华为是中诺通讯的重要客户，中诺通讯主要为其提供智能手机、全屋智能中控屏等智能终端产品的ODM服务。而以诺通讯则是中诺通讯的全资子公司。
根据记者掌握的信息，以诺通讯代工的华为手机产品（型号为BON-AL00）是在9月13日获得CCC证书的。由于发证日期与华为推出Mate60系列相近，因此引发了市场的猜想，福日电子的股价在9月15日开始连拉两个涨停板，其后经过宽幅震荡后继续走强，并于10月27日一度冲高至9元/股，距离8月下旬时的5.48元/股，区间最大涨幅高达64%。
究竟以诺通讯代工的型号为BON-AL00的产品对应着华为哪一款手机？是市场最为期待的Mate60系列吗？为此，记者于10月27日致电福日电子董办进行咨询。接电话的相关工作人员表示，按照相关规定，他们是不能对外透露代工的相关品牌和型号的，“不过，由于相关信息都上网了，你可以通过相关网络渠道对比获得答案”。
随后，记者通过电信设备终端网、中国质量认证中心、中关村在线等多个网站的查询和比对，发现BON-AL00的各项参数跟华为将于10月31日发布的nova 11 SE完全一致。而华为商城在10月24日上架了nova 11 SE的预约活动，截至记者发稿时，已有47万人进行了预约。
记者进一步的调查发现，以诺通讯除了在9月份获得型号为BON-AL00的华为手机代工订单外，还先后在今年4月和7月分别获得了型号为BNE-AL00X和BNE-AL00的华为手机代工订单，前者的3C证书有效期至2028年4月23日，后者则为2027年7月27日。
此外，中诺通讯亦在今年4月收获了华为旗下型号为HWC-D6D的暗装式塑料安装盒（暗装底盒）产品的代工订单，3C证书有效期至2027年1月10日。
换言之，凭借着中诺通讯的良好表现，福日电子今年内已经四次成功获得华为的代工订单，是货真价实的华为产业链中的代工商。而此前福日电子的半年报显示，无论是按欠款方归集的期末余额前五名，还是按预付对象归集的期末余额前五名，华为均名列前三位置，显示华为在该公司业务中占据重要的份量。
正是这样一家正宗的华为代工商，但却在10月27日交出了不如人意的三季报。季报显示，公司前三季度实现营业收入76.83亿元，同比下降38.73%；归属于上市公司股东的净利润亏损约1.34亿元，亏损同比扩大416.19%，基本每股收益为-0.23元。
当天福日电子的股价亦出现了“业绩杀”：在大幅高开近7%后立即节节放量下跌，最低一度探至7.60元/股，接近跌停板，尾盘跟随大盘回升，最终仍下跌-3.32%。
而盘后的龙虎榜数据显示，卖出金额最大的前五名席位中，机构席位占据了三席，合计净卖出金额近7000万元，机构资金出逃迹象明显。
为何业绩大幅亏损？
针对前三季度营收大幅下滑，福日电子在报告中表示，主要是因为本报告期子公司中诺通讯营业收入减少所致。然而这一解释却得不到市场的认同，因为中诺通讯正是福日电子承接华为代工订单的载体，而同期一众华为手机代工商却纷纷取得不俗的业绩增长。
比如凭旗下东莞华贝电子科技有限公司成功获得华为型号EVE-AL00手机产品代工订单的华勤技术（603296.SH），其在10月23日发布的三季度业绩显示，2023年前三季度归属于上市公司股东的净利润约19.84亿元，同比增加18.83%。
而跟福日电子一样在年内数度获得华为手机代工订单的光弘科技，其2023年前三季度实现了营业总收入34.54亿元，较上年同期增长14.36%；归属上市公司股东的扣非净利润2.16亿元，较上年同期增长37.21%。而在10月27日晚的公告中，光弘科技更是声称“随着消费电子传统旺季的到来，目前公司订单状况良好”。
为何同样是华为手机代工商，其他公司的业绩均获得正增长，而中诺通讯的营业收入却减少从而导致福日电子三季报表现不如预期呢？
对此，上述董办工作人员向记者表示，首先公司三季度虽然同比下降，但环比还是正增长的；其次，其实大家的客户并不仅仅只有华为，还有其他厂商，所以还要取决于那些厂商的业务增长量如何。
统计数据显示，以诺通讯年内除了数度获得华为手机代工订单外，还获得了天翼电信终端有限公司型号为TYH232U、唯科终端技术（东莞）有限公司型号为LGN-AN00、中邮通信设备有限公司型号为MRK-BD00等一系列其他厂商的5G手机订单。
“我只能告诉你，华为现在确实是我们比较重要的客户；但并不只有他一家客户，其他客户数量下滑的话会导致整体业绩下滑的。总体来说，还是因为整体订单量不够。”他说。
国际数据公司（IDC）手机季度跟踪报告显示，2023年第三季度，中国智能手机市场出货量约6705万台，同比下降6.3%。大部分厂商在该季度依然持保守谨慎的态度，出货量整体呈下降趋势。
值得注意的是，虽然国内智能手机出货量欠佳，但10月22日一则关于富士康被查的消息突然刷屏，不少业内人士认为这或将提升国产手机代工商的业绩预期。其中，光弘科技董办的相关工作人员在接受记者采访时表示，如果富士康因被查导致部分订单外溢的话，他们很大概率会拿到这些订单。
那么，福日电子的看法又是如何呢？对此，该公司董办的工作人员给予了直接的否定：“目前来说基本不可能，因为苹果对供应链上的审核是很仔细谨慎的，一旦被选代工商进入果链，基本上未来几年都不会变。当然，最主要的是我们现在还没取得相关资质，也没进入果链，所以说在目前来看是不可能的”。
至于四季度业绩能否好转甚至扭亏，该名工作人员表示，未来的情况不好把握，更不能确定，但三季度业绩环比好转却是不争的事实。
为何以诺终端智能项目一再延期？
虽然智能手机市场整体依然承压，但华为的表现却是异常亮丽。自8月29日携Mate60系列各机型归来后，华为手机销量持续增长成为有目共睹的事实。随着华为手机的持续放量，华为代工商普遍在增加产能以迎接有可能大增的订单。
比如，光弘科技在9月份参与2023年广东辖区上市公司投资者关系管理月活动时就明确表示，华为一直是公司最重要的客户之一，公司会因应客户的订单，从场地、设备、人力多方面调整并满足客户需求的提升。目前公司各基地的产能利用率都处于较高水平。随着消费电子传统旺季的到来，公司正积极添置设备、増聘人手，以满足客户不断增长的需求。
但福日电子似乎并没有这方面的打算和准备。位于东莞市大朗镇利祥路62号（即华为松山湖附近）的以诺通讯，是福日电子手机代工业务尤其是华为手机代工业务的主要载体。该公司近两年正在大力建设的以诺终端智能项目，被业内认为是以诺通讯能否提升产能抢占市场的标志。由于比邻华为，更常常被市场解读成是为了承接华为订单做准备。
但正是这样一个重要的项目，在福日电子的三季报中，却提示有可能再度延期使用的风险。
公开信息显示，以诺终端智能项目是福日电子2021年10亿元定增融资的核心募投项目，其目标是提升公司规模化生产水平，满足日益增长的市场需求。该项目原计划于2022年11月19日达到可使用状态，但其后延期一年至2023年11月19日。
而10月27日的福日电子三季报却指出，根据Canalys发布的数据，2023年全球智能手机第一季度出货量为2.70亿部，同比下降13%，第二季度出货量为2.58亿部，同比下降10%。鉴于全球智能手机出货量持续下滑且下滑趋势尚未出现明显改变，结合公司目前手机ODM订单承接情况，以诺通讯现有产能已能够满足目前订单需求，短期内无需扩产，无需增加机器设备的投入。
因此，公告称，福日电子将继续放缓以诺终端智能建设项目的实施进度，并暂时将部分厂房用于内部租赁。若后续消费电子需求回升力度不及预期，或者公司客户拓展及新增的手机等智能终端订单不及预期，则该项目存在2023年11月无法达到可使用状态的风险。
在华为手机持续放量、华为代工商亦积极添置设备的当下，同样作为华为手机代工商的福日电子，为何会逆向而行？而以诺终端智能项目的一再延期，又是否会影响到近期接连收获的华为订单业务的开展呢？
对此，该公司上述董办工作人员表示，其实这个幕投项目的主体（指大楼）已经完工，现在主要是它的装修工程；“装修工程分为四期，目前已经完成前两期。这个大楼现在主要是用于内部租赁，原因则是目前以诺通讯的产能已经出现富余状态。还是那句话，现在最大的问题就是我们的产能已经够了，但订单量不够。如果订单量够的话，我们一定会努力去装修，然后购买新的机器；但现在是订单量不够，而我们现有的机器已呈现富余状态。如果这个时候还盲目地去扩张、去装修、去买机器的话，只会徒增成本”。
虽然整体智能手机市场确实依然存在一定压力，但现在华为手机的放量是不争的事实，而公司近期亦成功接连获得华为手机代工订单，订单前景不应该一片大好吗，为何却出现订单富余且作出对前景较为悲观的判断呢？
“华为现在虽然在放量增长，但其实他的市占率并不是那么多，排名前列的还是荣耀、苹果等厂商。现在最大的问题，一是它的这个放量能维持多长时间？二是我们又能否拿到更多的订单？这些都是未知数。”上述工作人员同时亦对记者表示，华为拥有很多代工商，而该公司只是众多代工商中的一员，因此华为的大幅放量对他们的利好是有限的，不要奢望能就此带来几十亿甚至几百亿的订单。
当谈到以诺终端智能项目的一再延期会否影响到近期接连收获的华为订单业务时，上述工作人员强调称，绝对不会产生影响，“因为现在我们的产能是富余的，所以只要能够拿到订单我们就可立即开展。如果说以后的产能出现紧张甚至不够的话，那我们肯定会积极扩产，包括立马启动这个募投项目的建设、采购机器、甚至在外边租赁场地等等，这些都很快的，所以说绝对不会影响到华为这边的代工业务展开的”。
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